周四，滬銅主力合約1801延續(xù)跌勢，但日內(nèi)探底回升，削減部分跌幅，交投區(qū)間為53050-52390元/噸，尾盤收于52840元/噸，日微跌0.58%，其表現(xiàn)稍抗跌于滬鎳，目前跌至主要均線組之下，下跌風(fēng)險猶存。期限結(jié)構(gòu)方面，銅市轉(zhuǎn)為近低遠(yuǎn)高，滬銅1801合約和1802合約正價差縮窄至20元/噸。

　　外盤方面，亞市倫銅反彈乏力，其中3個月倫銅交投于6779-6720美元/噸，現(xiàn)交投于6760美元/噸，日微漲0.16%，本周前三日累計跌幅逾3.66%，下方支撐關(guān)注6700美元/噸。持倉方面，11月28日，倫銅持倉量為32.1萬手，日增1739手，近一周來倫銅增倉振蕩整理，顯示多空分歧加大。

　　宏觀方面，亞市美元指數(shù)反彈乏力，現(xiàn)交投于93.17附近。美國第三季度實際GDP年化季率修正值為上升3.3%，好于預(yù)期，顯示美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較快，主要受企業(yè)與政府機(jī)構(gòu)投資加強(qiáng)帶動。此外，中國11月官方制造業(yè)PMI為51.8，環(huán)比上升0.2%，顯示制造業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)中有升的發(fā)展態(tài)勢。資訊方面，智利10月銅產(chǎn)量為512730，同比增加13.3%，年初至今累計產(chǎn)量為454萬噸。

　　市場方面，11月30日上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報貼水100元/噸-平水，平水銅成交價格52420-52680元/噸。月末，很多大企業(yè)正在月末結(jié)算中，交易關(guān)注度下降，但盤面跌幅大，滬倫比值繼續(xù)下修，吸引部分下游及有資金的貿(mào)易商入市收貨，好銅貼水快速收窄至貼水50-貼水40元/噸，10點以后已然出現(xiàn)貼水20元/噸的好銅報價，平水銅貼水60元/噸，繼續(xù)呈現(xiàn)搶貨狀態(tài)，第二節(jié)交易時段，好銅已報平水，平水銅貼水50元/噸——貼水30元/噸，成交激情逐漸退燒。

　　日內(nèi)，滬銅1801合約承壓續(xù)跌至52840元/噸，跌破主要均線支撐，顯示上方拋壓較重，因美元指數(shù)振蕩反彈，同時整個有色金屬市場拋壓較重，尤其滬鎳承壓續(xù)跌，拖累銅價走低。操作上，建議滬銅可于52400-53100元區(qū)間高拋低吸，止損各500元/噸。