文：詩與星空(id:singingunderstars)

2017年，美的集團(tuán)巨資收購庫卡集團(tuán)，這是世界四大機(jī)器人公司之一，美的借此踏上智能制造的道路；同期，格力的年報(bào)顯示，公司的機(jī)器人生產(chǎn)線已經(jīng)產(chǎn)生了營收和利潤；與此同時(shí)，新上市的工業(yè)富聯(lián)也以工業(yè)機(jī)器人為主打產(chǎn)品；更不用說，a股還有個(gè)直接叫機(jī)器人的上市公司… …

一時(shí)間，工業(yè)機(jī)器人成為各大智能制造企業(yè)追捧的概念。

工業(yè)機(jī)器人為什么這么重要？

因?yàn)樗膽?zhàn)略地位非常高，工業(yè)機(jī)器人系統(tǒng)集成是制造強(qiáng)國戰(zhàn)略和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，是實(shí)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，提高制造業(yè)自動(dòng)化、信息化、智能化水平的重要手段，是實(shí)現(xiàn)我國制造業(yè)向智能化時(shí)代發(fā)展的關(guān)鍵所在。

隨著人口紅利的結(jié)束，未來勞動(dòng)力減少，人工成本加大，高精尖的復(fù)雜技術(shù)將由機(jī)器人取代人工。

所以科創(chuàng)板必然會(huì)出現(xiàn)工業(yè)機(jī)器人企業(yè)，江蘇北人順利過會(huì)。

一、核心技術(shù)

公司的核心技術(shù)體現(xiàn)在兩點(diǎn)。

一是典型案例：公司自成立以來承擔(dān)了 2012 年國家發(fā)改委智能制造裝備發(fā)展專項(xiàng)“海上鉆井平臺(tái)裝備制造智能化焊接車間” （子項(xiàng)目）、 2014 年國家發(fā)改委智能制造裝備發(fā)展專項(xiàng)“航天器大型薄壁結(jié)構(gòu)件制造數(shù)字化車間” （主集成商）、 2017 年工信部智能制造綜合標(biāo)準(zhǔn)化與新模式應(yīng)用項(xiàng)目“現(xiàn)代農(nóng)業(yè)裝備智能駕駛艙數(shù)字化工廠” （聯(lián)合體單位）等國家級(jí)重大科研項(xiàng)目的研發(fā)任務(wù)；

二是技術(shù)骨干履歷：公司創(chuàng)始人朱振友博士在博士階段就讀于上海交通大學(xué)機(jī)器人焊接智能化技術(shù)實(shí)驗(yàn)室，主要從事焊接工藝及焊接智能化方面的研究，曾就職于上汽通用汽車和上海abb 工程有限公司，主要開展焊接工藝和機(jī)器人系統(tǒng)集成的應(yīng)用和開發(fā)，在焊接工藝和機(jī)器人技術(shù)方面具有很深的造詣。公司聯(lián)合創(chuàng)始人林濤博士，本科和研究生階段就讀于哈爾濱工業(yè)大學(xué)焊接專業(yè)，一直從事航天鋁合金焊接工藝、船舶/重工中厚板焊接工藝、汽車薄板焊接工藝及焊接自動(dòng)化/智能化技術(shù)、焊接機(jī)器人應(yīng)用等方面的研究，榮獲國家科技進(jìn)步二等獎(jiǎng) 2 項(xiàng)，及多項(xiàng)省部級(jí)獎(jiǎng)勵(lì)。

二、業(yè)績情況

江蘇北人原來在新三板上市，所以公司的業(yè)績數(shù)據(jù)相對(duì)較多，可以追溯到2015年。

數(shù)據(jù)顯示，公司雖然技術(shù)實(shí)力強(qiáng)勁，但是營收規(guī)模還剛剛起步，2018年的全年?duì)I收剛剛突破4億，凈利潤5000萬左右。

而且由于公司的大客戶主要是上汽、一汽等集團(tuán)型企業(yè)，對(duì)大客戶的依賴性較高。而這類客戶的回款效率較低（但風(fēng)險(xiǎn)不大），導(dǎo)致公司經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額連續(xù)多年為負(fù)數(shù)。

三、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

從公司的大客戶情況看，汽車巨頭較多。報(bào)告期內(nèi)公司汽車行業(yè)實(shí)現(xiàn)的收入占比分別為 86.65%、 93.76%、 97.71%和 94.62%。但是2018年以來，汽車行業(yè)進(jìn)入寒冬，所以公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大。

另外，從財(cái)務(wù)角度看，公司擴(kuò)張速度過快，經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額長期為負(fù)數(shù)，融資成本風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。

在科創(chuàng)板已經(jīng)過審的公司中，江蘇北人的利息支出相對(duì)比較高。2018年，公司利息支出達(dá)到675萬元。長短期借款接近1億，對(duì)于初創(chuàng)企業(yè)來說，負(fù)擔(dān)有點(diǎn)重。這也是公司謀求上市的主要原因之一。

四、募資用途

招股書顯示，公司擬募資3.6億，主要用來進(jìn)行生產(chǎn)線的擴(kuò)張和研發(fā)中心的建設(shè)。