最近國(guó)外乙二醇行業(yè)事件不斷，先是無(wú)人機(jī)襲擊沙特油田，導(dǎo)致沙特乙二醇裝置減產(chǎn)；接著陶氏化學(xué)路易斯安那州工廠(chǎng)的乙二醇2#裝置發(fā)生爆炸，導(dǎo)致環(huán)氧乙烷將進(jìn)入不可抗力狀態(tài)。

另一方面，據(jù)安迅思8日消息，亞洲乙二醇價(jià)格跌至近兩個(gè)月來(lái)的最低點(diǎn)，市場(chǎng)情緒可能繼續(xù)受到即將到來(lái)的新供應(yīng)的影響。

盈利疲軟迫使生產(chǎn)商降量運(yùn)行

由于國(guó)內(nèi)乙二醇市場(chǎng)需求的快速發(fā)展，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)無(wú)法滿(mǎn)足需求，乙二醇的消費(fèi)占比超過(guò)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量。海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年我國(guó)共計(jì)進(jìn)口乙二醇978.96萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)103.85萬(wàn)噸，增幅為11.9%。乙二醇進(jìn)口占國(guó)內(nèi)總供給量的59.6%。盡管如此，得益于國(guó)內(nèi)產(chǎn)能的快速擴(kuò)張，國(guó)內(nèi)供應(yīng)能力快速提升，乙二醇對(duì)外依存度呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

中國(guó)乙二醇擴(kuò)能——尤其是以煤炭為原料的產(chǎn)能——被認(rèn)為是自2018年以來(lái)亞洲乙二醇總體價(jià)格下跌的罪魁禍?zhǔn)住Ｖ袊?guó)是全球最大的乙二醇進(jìn)口國(guó)，自2015年以來(lái)，每年的進(jìn)口量一直在700萬(wàn)噸以上。

在利潤(rùn)受擠壓的情況下，亞洲和中東地區(qū)的一些乙二醇生產(chǎn)商已經(jīng)降低了乙二醇裝置的開(kāi)工率水平,導(dǎo)致9月份中國(guó)乙二醇進(jìn)口量下降。

亞洲地區(qū)的一位貿(mào)易商表示：“基于當(dāng)前的乙二醇價(jià)格，主要供應(yīng)商并沒(méi)有太高的利潤(rùn)率。我們從中國(guó)最新的進(jìn)口數(shù)據(jù)中可以看出，在盈利疲軟的情況下，生產(chǎn)商們正在削減產(chǎn)量。”

國(guó)內(nèi)乙二醇進(jìn)口地集中于中東地區(qū)。其中沙特阿拉伯是國(guó)內(nèi)最大的進(jìn)口來(lái)源國(guó)，占總進(jìn)口量的41.58%；中國(guó)臺(tái)灣、加拿大、新加坡、阿曼進(jìn)口量分別占據(jù)第2—5位，進(jìn)口量分別占10.07%、9.27%，7.69%和7.44%，進(jìn)口量排名前五的地區(qū)占我國(guó)進(jìn)口總量的75%。

新供應(yīng)沖擊市場(chǎng)

亞洲乙二醇供應(yīng)將會(huì)增加，明年第一季度末前的未來(lái)幾個(gè)月，亞洲地區(qū)將有三套新建乙二醇裝置投產(chǎn)。馬來(lái)西亞國(guó)家石油公司邊佳蘭煉油廠(chǎng)和石化公司(pref-chem)將在年底前投產(chǎn)其位于馬來(lái)西亞的75萬(wàn)噸/年乙二醇裝置，而恒力石化可能在11月底之前投產(chǎn)其位于中國(guó)的90萬(wàn)噸/年乙二醇裝置。在2020年第一季度，浙江石化還計(jì)劃投產(chǎn)一套75萬(wàn)噸/年的乙二醇裝置。

過(guò)去兩個(gè)月，地區(qū)供應(yīng)的預(yù)期增長(zhǎng)一直在抑制購(gòu)買(mǎi)情緒。目前亞洲市場(chǎng)乙二醇現(xiàn)貨價(jià)格高于遠(yuǎn)期，表明自10月底以來(lái)存在現(xiàn)貨溢價(jià)。一家主要的乙二醇進(jìn)口商表示，鑒于對(duì)新供應(yīng)沖擊市場(chǎng)的預(yù)期，12月貨物的購(gòu)買(mǎi)興趣已經(jīng)減弱，未來(lái)幾周市場(chǎng)情緒可能變得更加悲觀(guān)。

2019年國(guó)內(nèi)乙二醇依舊有較大的產(chǎn)能增長(zhǎng)潛力，目前乙二醇在建項(xiàng)目多集中在華北、西北及華東區(qū)域，預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能264萬(wàn)噸，產(chǎn)能增速26%。但受不可控因素的影響，預(yù)計(jì)實(shí)際新增產(chǎn)能略有折扣。

因此，預(yù)測(cè)2019年國(guó)內(nèi)乙二醇產(chǎn)能有望達(dá)到1315.2萬(wàn)噸，但行業(yè)總產(chǎn)量預(yù)計(jì)在775萬(wàn)噸左右。乙二醇市場(chǎng)整體的需求增量保持在6%左右；受此影響，預(yù)計(jì)2019年乙二醇行業(yè)進(jìn)口量為1042萬(wàn)噸，進(jìn)口依存度在60%以上。2019年聚酯新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)將達(dá)614萬(wàn)噸，鑒于2019年消費(fèi)壓力，或?qū)⒂?00多萬(wàn)噸裝置推遲至2020年達(dá)產(chǎn)。

表1 2019-2020年乙二醇投建項(xiàng)目統(tǒng)計(jì)

聚酯需求放緩

乙二醇市場(chǎng)還面臨下游聚酯需求放緩。聚酯產(chǎn)業(yè)是乙二醇最重要的下游產(chǎn)業(yè)，目前87%以上的乙二醇都被用于聚酯的生產(chǎn)中。

由于紡織業(yè)的回暖，乙二醇主要下游聚酯產(chǎn)業(yè)從2016年下半年開(kāi)始蘇，2017-2019進(jìn)入了產(chǎn)能擴(kuò)張的高峰期。截止到2018年年底，我國(guó)聚酯產(chǎn)能漲至5400萬(wàn)噸，折合乙二醇消耗量約1800萬(wàn)噸。

但是根據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，從2019年起紡織產(chǎn)業(yè)景氣度將逐漸下降，聚酯產(chǎn)能的增長(zhǎng)率開(kāi)始進(jìn)入下滑階段，中美之間正在進(jìn)行的貿(mào)易戰(zhàn)嚴(yán)重打擊了中國(guó)制成品的，包括紡織品和服裝，這些制成品主要以聚酯紗線(xiàn)和纖維為原料。乙二醇未來(lái)需求很大概率跟不上產(chǎn)能的增長(zhǎng)。

據(jù)消息稱(chēng)，中國(guó)一些主要的聚酯工廠(chǎng)正在減少產(chǎn)量，以應(yīng)對(duì)庫(kù)存上升和利潤(rùn)率下降。安迅思數(shù)據(jù)顯示，11月1日，中國(guó)聚酯工廠(chǎng)的平均開(kāi)工率從一個(gè)月前的89%降至86%。

中國(guó)一家聚酯生產(chǎn)商表示:“年底通常是聚酯行業(yè)的淡季，因?yàn)橄掠渭庸ど虃円淹瓿沙隹谟唵巍?rdquo;

所以，面對(duì)來(lái)自產(chǎn)能爆發(fā)增長(zhǎng)及國(guó)外企業(yè)成本優(yōu)勢(shì)的競(jìng)爭(zhēng)，留給乙二醇的時(shí)間和空間已經(jīng)不多。對(duì)于乙二醇項(xiàng)目，要保持足夠的謹(jǐn)慎，新建的乙二醇項(xiàng)目是否存在競(jìng)爭(zhēng)力，還需要慎重探討、謹(jǐn)慎決策。