補貼拖欠，一直是光伏電站投資者最為關(guān)注的焦點問題。不過，在宏觀經(jīng)濟放緩的大背景下，除國家補貼外的另一部分電費收益——脫硫標桿煤電價部分——的按時結(jié)算問題，可能也需要引起足夠的警惕。

　　這很可能將進一步影響到光伏全行業(yè)的現(xiàn)金流健康。

　　在近日國家能源局發(fā)布的《2017年度全國光伏發(fā)電專項監(jiān)管報告》（以下簡稱“監(jiān)管報告”）中，這一問題已經(jīng)有所隱現(xiàn)。

　　上述報告提到，部分電網(wǎng)企業(yè)未執(zhí)行發(fā)電企業(yè)與電網(wǎng)企業(yè)電費結(jié)算相關(guān)規(guī)定，沒有及時足額結(jié)算光伏發(fā)電項目電費，個別基層供電企業(yè)超期1至6個月結(jié)算電費，影響了光伏發(fā)電項目生產(chǎn)經(jīng)營和經(jīng)濟效益。西部省份有電網(wǎng)企業(yè)在電費結(jié)算中過多使用承兌匯票，加劇了光伏發(fā)電項目現(xiàn)金流壓力。

　　無獨有偶，在同樣由國家能源局發(fā)布的《2018年12398能源監(jiān)管熱線投訴舉報處理情況通報》中，涉及光伏電站的問題投訴也大多集中在電費以及補貼的結(jié)算方面。

　　盡管這一問題的出現(xiàn)多數(shù)時候與供電企業(yè)的發(fā)票開具、財務(wù)系統(tǒng)故障等原因有關(guān)，但在當下的經(jīng)濟大環(huán)境下，如果用電企業(yè)因自身現(xiàn)金流問題而無法按時支付電費，則上述個別光伏電站電費結(jié)算被拖欠的“技術(shù)性”問題，很可能會擴大化和常態(tài)化。

　　而來自一些電力交易中心的信息就顯示，已經(jīng)開始有個別電力用戶因拖欠電費被強制性退出了電力交易市場。

　　結(jié)算問題浮出水面

　　眾所周知，光伏電站的電價由兩部分構(gòu)成，一是脫硫煤標桿電價，二是來自可再生能源附加的財政補貼，二者共同構(gòu)成了光伏電站的收益。

　　就二者在光伏電站收益中的占比來看，隨著光伏發(fā)電補貼標準逐漸退坡和一些地區(qū)煤電標桿電價的提高，標桿電價部分正呈現(xiàn)出超過電價補貼的趨勢。

　　以甘肅為例，其燃煤標桿電價為0.3078元/千瓦時，作為一類資源區(qū)甘肅2017年光伏電站上網(wǎng)電價為0.65元/千瓦時，前者占電站收入的比例為47.35%。而隨著2018年1月及5月光伏電站電價下調(diào)后，這一占比則增至55.96%和61.56%，絕對值也超過了補貼部分。

　　在光伏電站國家補貼部分被拖欠的情況下，脫硫煤標桿電費是光伏電站維系正常現(xiàn)金流的最重要來源，如果這部分現(xiàn)金流再出問題，則將導(dǎo)致電站投資企業(yè)現(xiàn)金流惡化，并很可能傳導(dǎo)至全行業(yè)。

　　前述監(jiān)管報告在一定程度上顯示出了這種趨勢。數(shù)據(jù)顯示，2017 年，國網(wǎng)、南網(wǎng)和內(nèi)蒙古電力有限公司共支付光伏發(fā)電項目電費319.56 億元，相比轉(zhuǎn)付的國家可再生能源電價補貼資金298.33 億元，超出了21.23億元。

　　而無論是從監(jiān)管報告還是能源監(jiān)管熱線投訴情況來看，在一些地區(qū)，電費結(jié)算都存在著超時、承兌匯票比例過大問題。

　　如：江蘇揚州供電公司、山西大同供電公司、陽泉供電公司、山西地方電力有限公司由于抄表不規(guī)范等原因，導(dǎo)致光伏發(fā)電項目電費結(jié)算滯后1至6個月；新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團第四師電力有限公司全部使用承兌匯票與轄區(qū)內(nèi)光伏發(fā)電項目結(jié)算2017 年電費，金額約1890 萬元；甘肅省電力公司2017 年向光伏發(fā)電項目支付電費中，承兌匯票占比約32.36%，等等。

　　現(xiàn)金流存惡化趨勢

　　如果當前的經(jīng)濟形勢不能有效緩解的話，部分地區(qū)存在的電費結(jié)算超時、承兌匯票比例過大問題，很可能有常態(tài)化的危險。而維系光伏電站現(xiàn)金流的另一來源——電價補貼部分，在短期內(nèi)很難得到徹底解決。

　　根據(jù)資料，最近發(fā)布的第七批可再生資源附加資金補助項目名單中，涵蓋范圍為2016年3月之前并網(wǎng)的光伏電站。當時，全國光伏電站累計裝機規(guī)模為5031萬千瓦，而截止2018年年底時這一數(shù)據(jù)已增至17400萬千瓦。

　　這意味著，有12369萬千瓦的光伏電站仍未納入到可再生能源補貼范圍中。雖然難以計算出拖欠部分的精確數(shù)字，但超過2017年所發(fā)補貼319.56 億元這一數(shù)額應(yīng)該不會有什么疑問。

　　基于此，對于2019年的光伏電站市場而言，尤其是在現(xiàn)金流方面，很可能出現(xiàn)舊問題未解、新問題又浮出水面的局面。

　　近期國家能源關(guān)于今年光伏市場政策的意見稿顯示，新的管理方法將“切斷”新增裝機的補貼拖欠。這對于像滾雪球一般越滾越大的補貼拖欠問題而言，無疑是好事。

　　不過，存量市場的問題依舊存在，可再生能源補貼資金總盤子的缺口問題目前仍未有根本的解決辦法。況且，可再生能源補貼資金對應(yīng)的并不僅僅是光伏電站，還包括發(fā)電量相對更多的風(fēng)電以及生物質(zhì)能。

　　面對如此僧多粥少的現(xiàn)實，如果再悲觀一點結(jié)合當前經(jīng)濟形勢來看，前期光伏電站的補貼拖欠問題，很可能會是一個在短期內(nèi)根本無解的難題。

　　在這種情況下，光伏業(yè)者可能需要更理性地面對現(xiàn)實，早做預(yù)警和預(yù)案，要時刻警惕兩個方面收益渠道都出現(xiàn)問題的情況，起碼應(yīng)牢牢守住標桿電費這個環(huán)節(jié)不能出現(xiàn)任何紕漏。